Стадион, построенный в 1935 году по проекту Г.Я. Мовчана, находится на левом берегу Химкинского водохранилища, в пешей доступности от Северного речного вокзала. За все время своего существования стадион не видел капитального ремонта, его только косметически ремонтировали к Олимпиаде 1980 года. В начале 2000-х он пришел в негодность. Любители лыжного спорта, которые каждую зиму катаются на лыжах по водохранилищу, видели как на их глазах разрушается некогда красивое знание.

В 1935 году стадион был весьма оживлённым и посещаемым местом отдыха. В то время на его территории были бассейны для плавания, прыжков и водного поло, двухъярусные железобетонные трибуны на 3000 человек, эллинги для академических судов, гавани для парусных и моторных судов, а также ряд площадок для спортивных игр, легкой атлетики и гимнастики. Общий архитектурный силуэт станции прекрасно гармонировал с окружающим ландшафтом, с трибун Водного стадиона открывался прекрасный вид на Химкинское водохранилище.

В 2007 году на территории стадиона был построен яхт-клуб и жилой комплекс. Когда проводили реконструкцию и открытие яхт-клуба рядом со стадионом, вокруг него облагородили пляжную территорию - почистили песок, убрали мусор, поставили скамейки, оградили территорию. В 2013 году открылся спортивный комплекс «Динамо», построенный взамен снесенного в 2010 году бассейна на территории, прилегающей к стадиону.