Свое название эта площадь получила в 1978 году, на следующий год после смерти Главного маршала бронетанковых войск.

В годы Великой Отечественной соединения под руководством Амазаспа Хачатуровича Бабаджаняна участвовали во многих знаковых боях и сражениях, в том числе – в Курской битве и в наступательных операциях по Правобережной Украине. Например, всего за два дня его бригада совместно с другими соединениями 1-го Украинского фронта смогла освободить 4 города. Бабаджанян проявил себя как мужественный военачальник и завершил войну Героем Советского Союза. Военную карьеру он продолжал до самой смерти.